🏛 SEC قصد دارد تا اوایل ۲۰۲۶ «معافیت نوآوری» را رسمیت ببخشد
مقدمه
رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، پل آتکینز، اخیراً اعلام کرده است که این نهاد در تلاش است تا قواعد و چارچوبی تحت عنوان «معافیت نوآوری» را بهصورت رسمی تدوین کند، تا شرکتها و پروژههای حوزه کریپتو و فناوری مالی (fintech) بتوانند در محیطی کمریسکتر و با وضوح قانونی بیشتر فعالیت کنند.
وی گفته که در پی آن است که روند قانونگذاری مرتبط با این معافیت را تا اواخر ۲۰۲۵ یا اوایل ۲۰۲۶ آغاز کند.
دلایل و ضرورت معافیت نوآوری
-
در سالهای اخیر، بسیاری از پروژههای کریپتو در وضعیت «ناامنی قانونی» قرار داشتهاند — یعنی ممکن است فعالیتی انجام دهند و بعدها با اقدام کیفری یا مدنی روبهرو شوند. این وضعیت باعث شده تا برخی شرکتها به خارج از آمریکا مهاجرت کنند.
-
آتکینز گفته است که این معافیت یکی از راههای بازگرداندن نوآوری به داخل مرزهای آمریکا و کاهش انگیزهی خروج نخبگان و شرکتها به حوزههایی با مقررات محافظهکارانهتر است.
-
او به این نکته اشاره کرده که طی چهار سال گذشته سیاستهای سختگیرانه SEC موجب «سرکوب صنعت» شده و نوآوری را به خارج سوق داده است.
آنچه فعلاً میدانیم
-
آتکینز در جلسهای درباره بازار مشتقه گفته است که علیرغم مشکلات ناشی از تعطیلی جزئی دولت فدرال آمریکا، تدوین این معافیت هنوز در اولویت SEC است.
-
در حال حاضر برخی اقدامات قانونگذاری متوقف شدهاند یا کندتر پیش میروند به دلیل تأثیر تعطیلی دولت بر روند کارهای اداری و مقرراتی.
-
معافیت نوآوری قرار است امکان «شرکتهای مشروط» (بهطور محدود و تحت نظارت) را فراهم آورد تا در زمان مشخصی بتوانند محصولات جدید دیجیتال را ارائه دهند بدون آنکه از همان ابتدا در معرض تمام الزامات مقرراتی قرار گیرند. این معافیت هدف دارد بین نوآوری و حفاظت از سرمایهگذاران تعادلی برقرار کند.
-
چارچوب پیشنهادی ممکن است مشابه برنامههای sandbox در کشورهای دیگر باشد، جایی که شرکتها تحت شرایط آزمایشی و با محدودیتهای مشخص فعالیت میکنند.
-
معافیت نوآوری بخشی از تغییر بزرگتر در رویکرد SEC به مقررات رمزارزها محسوب میشود؛ یعنی حرکت از «تنظیم با اجرای پسینی» (regulation by enforcement) به قانونگذاری روشن و از پیش تعیین شده.
فرصتها و چالشها پیش رو
فرصتها:
-
با قانونگذاری شفافتر، شرکتهای کریپتو میتوانند با ریسک حقوقی کمتر در آمریکا فعالیت کنند.
-
سرمایهگذاران خصوصی و نهادی ممکن است تمایل بیشتری به سرمایهگذاری در پروژههای داخل آمریکا پیدا کنند.
-
امکان نوآوری بیشتر در محصولات مالی دیجیتال، DeFi، توکنیزه کردن داراییها و سایر حوزهها.
چالشها:
-
طراحی معافیت با شرایط مناسب تا جلوی سوءاستفادهها گرفته شود — اگر خیلی باز باشد ممکن است امنیت سرمایهگذار به خطر بیفتد.
-
همخوانی با سایر مقررات در زمینه اوراق بهادار، پولی، بانکداری و قوانین ایالتی.
-
تأثیر تعطیلی مقاطعی دولت، اختلافات کنگره و تضاد با قوانین موجود میتواند روند را کند کند.
-
چرخش انتظارات بازار: احتمال دارد برخی پروژهها که امیدوار به معافیت بودند، بیش از حد بلندپروازانه عمل کنند و با شکست مواجه شوند.
